據央行7月8日發佈
消息顯示,6月金融機構人民幣各項借錢救急較上月新增15304億元,各項存款較上月新增20022億元。央行同時宣佈,在時隔7個月之後,重新開始發行一年期央行票據。
德意志銀行大中華區首席經濟學家馬駿當晚連夜發佈專門報告表示,應立即抑制借錢救急飆升勢頭,否則將導致難以控制通脹、壞賬和資產泡沫風險。
馬駿在報告中稱,六月份新增借錢救急再次飆升至天量一點五萬億。以此推算,同比借錢救急增速已經達到34%左右,估計M2同比增速也已經接近30%。這些速度已經超過了“保八”所需要貨幣信貸擴張速度一倍。
根據德銀計算,今年第二季度年度化GDP環比增長速度很可能已經達到18%,為1991年（有季度資料可以計算環比增速）以來歷史最高,遠遠超過了“保八”目標。如果借錢救急和貨幣繼續按此速度增長,將導致難以控制通脹、壞賬和資產泡沫風險。
在這種情況下,僅僅採用“微調”手段,包括多發央票、視窗指導、風險指引等軟性措施,很難達到有效抑制流動性過度擴張效果。
馬駿認為,真正能有效抑制借錢救急飆升勢頭恐怕只有兩類措施。第一,迅速放緩專案審批速度;第二,重新啟用季度和月度借錢救急額度控制。短期來看,這些措施在政治上可行性不大。但是,等到六個月以後再採取措施,恐怕為時已晚。
